Il controllo pubblico congiunto tra maggioranza azionaria e coordinamento effettivo: orientamenti a confronto e questioni aperte a seguito della sentenza n. 436/2026
Sommario: 1. Introduzione: la qualificazione delle società a controllo pubblico nel TUSP e il problema del “controllo congiunto” – 2. L’evoluzione degli orientamenti interpretativi: un quadro frammentato – 2.1 L’orientamento “espansivo” del MEF e il controllo congiunto anche per “comportamenti concludenti” – 2.2 Le opinioni (contrastanti) tra Sezioni di controllo e giurisdizionali della Corte dei conti e gli altri contributi istituzionali – 2.3 La giurisprudenza amministrativa antecedente: tra presunzioni e necessità di vincoli formali – 3. La sentenza del Consiglio di Stato n. 436/2026: contenuto, continuità e discontinuità rispetto agli orientamenti precedenti – 4. Il nodo centrale: come deve strutturarsi il coordinamento tra soci pubblici? Il problema della formalizzazione degli accordi e le possibili prospettive di riforma future – 5. Conclusioni.
Abstract: la disciplina del Testo Unico sulle Società Pubbliche introduce una regolazione speciale applicabile alle società a controllo pubblico. Negli ultimi anni, il confine tra applicabilità e inapplicabilità della normativa speciale ha assunto dei contorni meno nitidi, alla luce dei contrasti interpretativi sorti in dottrina e giurisprudenza in merito alla definizione di controllo pubblico congiunto. La recente sentenza n. 436 del 2026 si è occupata di dirimere i preannunciati contrasti stabilendo i presupposti alla luce dei quali una società partecipata da più amministrazioni (con la compartecipazione di soci privati) possa definirsi a controllo pubblico.
The provisions of the Consolidated Law on Public Companies introduce special regulations applicable to publicly controlled companies. In recent years, the line between when these special regulations apply and when they do not has become less clear, considering conflicting interpretations that have arisen in legal scholarship and case law regarding the definition of joint public control. The recent Council of State ruling No. 436 of 2026 sought to resolve these anticipated conflicts by establishing the conditions under which a company owned by multiple public administrations (with the participation of private shareholders) may be defined as being under public control.